Benvenuto alla lezione dedicata ai Titoli Obbligazionari, un pilastro fondamentale del mercato finanziario e dell'esame OCF. In questa sezione analizzeremo le diverse tipologie di obbligazioni, dai titoli di Stato alle obbligazioni societarie più complesse, focalizzandoci sulle caratteristiche tecniche che le distinguono.
Le obbligazioni sono titoli di debito: chi le acquista presta denaro all'emittente (Stato o società) in cambio di un interesse (cedola) e del rimborso del capitale alla scadenza.
I Titoli di Stato Italiani
Il Tesoro italiano emette diverse tipologie di titoli per finanziare il debito pubblico, ognuno con caratteristiche specifiche di durata e rendimento.
BTP Green: Sono titoli dedicati al finanziamento di spese statali con positivo impatto ambientale. I risparmiatori individuali possono sottoscriverli per un valore nominale minimo di 1.000 euro o multipli di tale cifra.
CTZ (Certificati del Tesoro Zero-coupon): Sono titoli che non pagano cedole periodiche; il rendimento è dato dalla differenza tra il prezzo di emissione e quello di rimborso.
Confronto di rendimento: A parità di prezzo (es. 98), un titolo a scadenza più breve offre un rendimento annuo più elevato. Ad esempio, un BOT a 12 mesi emesso a 98 offre un rendimento maggiore rispetto a un CTZ a 24 mesi emesso allo stesso prezzo.
CCT (Certificati di Credito del Tesoro): Sono titoli a tasso variabile. Le loro cedole (diverse dalla prima) non sono fisse, ma vengono calcolate utilizzando uno specifico parametro finanziario di riferimento.
Obbligazioni Convertibili e Warrant
Questi titoli offrono all'investitore la possibilità di trasformare il proprio credito in una partecipazione al capitale della società (azioni).
Obbligazioni Convertibili: Consentono di convertire il titolo di debito in azioni.
Convenienza della conversione: La conversione risulta conveniente per il sottoscrittore quando il premio di conversione è negativo. In questo caso, le obbligazioni quotano sul mercato a un prezzo inferiore rispetto al valore delle azioni che si otterrebbero in cambio.